一季度末二季度初，各家上市車企陸續(xù)發(fā)布2012年度報(bào)告，可謂是有人歡喜有人愁。

與一片慘淡的卡車類上市公司相比，客車類上市公司繼續(xù)高歌猛進(jìn)，在2012年取得了良好的業(yè)績(jī)。記者注意到，在這些客車上市公司中，行業(yè)老大宇通客車關(guān)鍵財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)仍然表現(xiàn)搶眼，這也使得宇通繼續(xù)成為商用車類上市企業(yè)中的“明星公司”。

綜合而言，宇通客車最近三年的年度財(cái)報(bào)再次印證了汽車行業(yè)一個(gè)顛撲不破的原則：馬太效應(yīng)、強(qiáng)者愈強(qiáng)。

關(guān)鍵指標(biāo)持續(xù)給力

在“十二五”的第二年里，由于宏觀經(jīng)濟(jì)不景氣、投資大幅下降等因素影響，商用車行業(yè)降幅依舊明顯：全行業(yè)銷售各類車輛（卡車和客車）381萬輛，同比下降5.49%。

但在客車行業(yè)，由于校車、新能源、出口等多駕馬車的驅(qū)動(dòng)，該市場(chǎng)呈現(xiàn)出相對(duì)旺盛的增長(zhǎng)勢(shì)頭。2012年，客車行業(yè)銷售5米以上客車銷量219857輛，同比增長(zhǎng)5.17%。上表顯示，僅在記者統(tǒng)計(jì)的這最近三年里，宇通客車每年都以超過行業(yè)平均增幅的速度發(fā)展：2012年，宇通銷售客車51688輛，同比增長(zhǎng)10.71%，同期的行業(yè)平均增速為5.17%；2011年，宇通銷售客車46688輛，同比增長(zhǎng)13.41%，同期的行業(yè)平均增速為9.04%；2010年，宇通銷售客車41169輛，同比增長(zhǎng)46.06%，同期的行業(yè)平均增速為29.54%。

企業(yè)自身增長(zhǎng)率始終高于行業(yè)平均增長(zhǎng)率，這也就意味著，宇通客車的市場(chǎng)占有率一直在穩(wěn)步攀升，經(jīng)濟(jì)學(xué)中的“馬太效應(yīng)”十分明顯。

在其他財(cái)務(wù)指標(biāo)上，宇通也是一片“飄紅”。

2012年，宇通營收為197.63億，同比增長(zhǎng)16.72%；營業(yè)利潤16.37億，同比增長(zhǎng)22.96%。尤其是，其最近兩年的凈利潤增長(zhǎng)速度都超過了營收的增幅，給股東和員工都帶來了很好的回報(bào)：2012年實(shí)現(xiàn)凈利潤15.50億，31.18%的增幅超過了營收16.72%的增幅；2011年實(shí)現(xiàn)凈利潤11.81億元，同比增長(zhǎng)36%，高于24.36%的當(dāng)年?duì)I收增速。

此外，宇通最近三年的客車銷售毛利率都超過了18%，把其他客車類上市公司遠(yuǎn)遠(yuǎn)甩在了后面（多數(shù)客車上市公司的毛利率在10%-15%之間），2012年的客車銷售毛利率更是接近20%，同比增加了1.55個(gè)百分點(diǎn)，這顯示出宇通在成本控制、內(nèi)部管理方面的卓越水平。

宇通的財(cái)報(bào)如此“靚麗”，是什么因素使然？

兩大因素促成“馬太效應(yīng)”

推動(dòng)宇通客車發(fā)展的，記者從“宏觀上”總結(jié)為兩重因素。

第一重因素是“時(shí)勢(shì)造英雄”。有了好的外部環(huán)境，才能造就宇通這樣有實(shí)力的客車制造商。

正是客車行業(yè)和交通運(yùn)輸行業(yè)連續(xù)多年的穩(wěn)定發(fā)展，使得宇通等在內(nèi)的中國客車企業(yè)有了持續(xù)發(fā)展的基礎(chǔ)。2012年，拉動(dòng)客車市場(chǎng)增長(zhǎng)5.17%的主驅(qū)動(dòng)力是校車（2012年校車總銷量達(dá)到2.57萬輛，出現(xiàn)了政策性的井噴式增長(zhǎng)）；2011年，拉動(dòng)客車市場(chǎng)增長(zhǎng)9.04%的驅(qū)動(dòng)力，在于公交和出口（當(dāng)年各類客車出口共計(jì)29117輛，與上年同期相比增長(zhǎng)42.15%）；2010年，推動(dòng)客車行業(yè)同比增長(zhǎng)29.54%的主要因素，則是公路車輛和出口（當(dāng)年座位客車銷量增長(zhǎng)36.77%，臥鋪客車增長(zhǎng)20.97%，出口增長(zhǎng)75.36%）。

有了好的“時(shí)勢(shì)”，讓宇通這樣早有準(zhǔn)備的績(jī)優(yōu)企業(yè)得以脫穎而出。

第二重因素則可以歸納為“冰凍三尺非一日之寒”，企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的培育，斷非一日之功。事實(shí)上，關(guān)于宇通客車的核心競(jìng)爭(zhēng)力，許多文章和論述中都有涉及，記者在這里不再贅述。關(guān)于這個(gè)問題，宇通在2012年報(bào)中也提到：

“公司核心競(jìng)爭(zhēng)力主要體現(xiàn)在企業(yè)文化、員工隊(duì)伍建設(shè)和創(chuàng)新能力三個(gè)方面”；“管理創(chuàng)新是推動(dòng)企業(yè)管理能力提升、技術(shù)創(chuàng)新的基礎(chǔ)。公司在管理機(jī)制、企業(yè)體制等方面敢為天下先，抓住機(jī)遇通過機(jī)制創(chuàng)新解放了生產(chǎn)力。在訂單管理、渠道管理、運(yùn)營管理等方面不斷自我超越，以適應(yīng)市場(chǎng)、適應(yīng)客戶為標(biāo)準(zhǔn)創(chuàng)新管理模式，提高了生產(chǎn)力和滿足客戶需求的能力。在管理上實(shí)現(xiàn)了從人治到法治的轉(zhuǎn)變，實(shí)現(xiàn)了流程化、制度化的科學(xué)管理，并由信息化實(shí)現(xiàn)了管理固化和精細(xì)化”……

另外，在年報(bào)中有一點(diǎn)值得一提的就是，宇通在研發(fā)投入上始終沒有做任何放松。僅在2012年，該公司研發(fā)投入就達(dá)到7億元，占了當(dāng)年?duì)I業(yè)收入的3.54%，其絕對(duì)額和占比都位于行業(yè)最前沿。從研發(fā)這一個(gè)關(guān)鍵指標(biāo)上，也同樣可以看到宇通在軟硬件建設(shè)方面的持續(xù)投入，這也不難解釋，為什么宇通校車能在市場(chǎng)井噴時(shí)就迅速占領(lǐng)市場(chǎng)，獲得7800多輛的年產(chǎn)銷規(guī)模（占有率為30.35%）。

從2010年的20.84%，到2011年的22.33%，再到2012年的23.51%，這一市場(chǎng)份額（5米以上客車）的不斷提升，反映出宇通客車正順利朝著30%的市占率目標(biāo)前進(jìn)。2013年，隨著校車、公交、出口等更多新增長(zhǎng)點(diǎn)的放量，這個(gè)行業(yè)銷量冠軍是否還能一如既往地保持快速增長(zhǎng)呢？

2013年的財(cái)務(wù)年報(bào)也許會(huì)說明一切。