濰柴動(dòng)力是全球最大的，也是國內(nèi)領(lǐng)先的全系列發(fā)動(dòng)機(jī)研發(fā)、生產(chǎn)企業(yè)，具有豐富的工程機(jī)械發(fā)動(dòng)機(jī)研發(fā)制造經(jīng)驗(yàn)，產(chǎn)品涉及客車用發(fā)動(dòng)機(jī)、卡車用發(fā)動(dòng)機(jī)、發(fā)電用發(fā)動(dòng)機(jī)、船用發(fā)動(dòng)機(jī)和農(nóng)用發(fā)動(dòng)機(jī)等多個(gè)領(lǐng)域。

公司2010年發(fā)動(dòng)機(jī)銷量58萬臺(tái)，2011年1季度國內(nèi)重卡和工程機(jī)械的需求旺盛，公司訂單飽滿，排產(chǎn)緊張，2011年1季度每月排產(chǎn)6萬多臺(tái)，國都證券表示，預(yù)計(jì)1季度公司發(fā)動(dòng)機(jī)銷量有望達(dá)到20萬臺(tái)，同比增長30%以上，同時(shí)2季度將迎來銷售旺季，預(yù)計(jì)上半年銷量將強(qiáng)勢增長。去年年底公司產(chǎn)能已由65萬臺(tái)擴(kuò)大至75萬臺(tái)以上，可以滿足旺盛的銷量需求。另外，公司生產(chǎn)的發(fā)動(dòng)機(jī)70%配套重卡，其中高壓共軌發(fā)動(dòng)機(jī)占比30%。國都證券認(rèn)為，面對2012年國四標(biāo)準(zhǔn)的執(zhí)行，公司將采用高壓共軌+SCR路線，目前已做好準(zhǔn)備，屆時(shí)將獲得先機(jī)，高壓共軌發(fā)動(dòng)機(jī)市場份額將得到提升。

隨著市場需求的變化和自身產(chǎn)品線的完善，濰柴的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整也更加到位，柴油發(fā)動(dòng)機(jī)型譜逐漸完整。目前，除了10~12升系列重卡發(fā)動(dòng)機(jī)已占據(jù)市場份額的35%~40%以外，自主研發(fā)的5~7升發(fā)動(dòng)機(jī)在客車、挖掘機(jī)和中重卡領(lǐng)域經(jīng)過了兩年多的市場檢驗(yàn)，中航證券預(yù)計(jì)將形成較大的市場突破。從2升到620升，動(dòng)力從30馬力到1萬馬力，濰柴的產(chǎn)品型號逐漸完整，發(fā)動(dòng)機(jī)產(chǎn)品線寬度已超越了世界所有其他發(fā)動(dòng)機(jī)供應(yīng)商。

中航證券還表示，公司的亮點(diǎn)在全動(dòng)力系統(tǒng)和構(gòu)建一個(gè)貫穿“零部件供應(yīng)企業(yè)→整車及關(guān)鍵總成配件生產(chǎn)企業(yè)→零部件批發(fā)及經(jīng)銷企業(yè)→服務(wù)終端企業(yè)”整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈條的公司主體。預(yù)計(jì)公司2010-2012年每股收益分別為3.35元、4.45元、5.76元，給予“買入”的投資評級，6-12個(gè)月目標(biāo)價(jià)為75.06元。

風(fēng)險(xiǎn)因素：宏觀經(jīng)濟(jì)政策風(fēng)險(xiǎn);重卡行業(yè)需求下滑;原材料價(jià)格上升。