一季度汽車行業(yè)乘用車表現(xiàn)更旺

從統(tǒng)計的數(shù)據(jù)來看乘用車在一季度的表現(xiàn)更如人意一些，其業(yè)績出現(xiàn)顯著改善,內(nèi)部分化亦有顯現(xiàn),重卡1季度仍然下滑,客車保持穩(wěn)健低速成長。應(yīng)該說乘用車迎開門紅:乘用車終端需求的旺盛局面從12年4季度開始出現(xiàn)并延續(xù)至13年1季度。

另外一個方面廠商加大新車型推出力度,對銷量提升作用較大。行業(yè)內(nèi)上市公司經(jīng)營狀況一季度有顯著好轉(zhuǎn),收入和凈利潤分別增長18.76%和22.3%,盈利能力有所提升。

市場分化形勢逐漸明顯

從市場的實際情況能夠看到目前分化開始顯現(xiàn):市場整體繁榮背景下,各細(xì)分領(lǐng)域和公司的強弱分化開始逐步顯現(xiàn)。

主要有如下幾個特點:第一SUV車型強勁勢頭持續(xù);第二經(jīng)濟(jì)型乘用車市場熱度更高,表明前期經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇樂觀預(yù)期對經(jīng)濟(jì)型乘用車需求更強的帶動作用;第三車系分化顯著,德美系持續(xù)強勢,韓系法系異軍突起,日系尚未完全翻身,自主品牌處境依舊不佳。

一季度重卡行業(yè)尚未翻身

今年一季度的總體情況來看重卡行業(yè)仍然未能打好翻身仗，行業(yè)景氣自12年底經(jīng)銷商庫存充分消化后緩慢回暖,回暖幅度并不大,截至3月底,銷量水平仍低于同期。

今年一季度重卡板塊收入同減18.7%,而由于費用水平仍處高位拖累盈利能力,凈利潤下滑幅度超50%。但應(yīng)當(dāng)看到銷量降幅已至低位,預(yù)計2季度起重卡銷量轉(zhuǎn)為正增長,公司業(yè)績有望自2季度反轉(zhuǎn)。

一季度客車行業(yè)保持穩(wěn)定發(fā)展

2013年一季度國內(nèi)客車行業(yè)發(fā)展穩(wěn)定，但是增長速度進(jìn)一步的放慢，數(shù)據(jù)顯示今年一季度客車銷量同比增長5.3%,其中大、中、輕客增速分別為3.4%、12%、9.7%。12年下半年來座位客車需求不振,公交、校車等有效支撐了銷量,板塊1季度收入和凈利潤分別同增7.6%和6.7%。

后期行業(yè)發(fā)展投資展望

從目前的情況來看，在未來乘用車終端需求或?qū)⒔禍?預(yù)計2季度開始銷量增速將下滑。13年乘用車大規(guī)模的工廠建設(shè)逐步放緩,進(jìn)入集中投產(chǎn)釋放產(chǎn)能期,對上市公司盈利能力會有一定壓力,細(xì)分領(lǐng)域和個體公司的分化將進(jìn)一步顯現(xiàn)。重卡景氣將繼續(xù)微弱回暖,銷量增速預(yù)計自季度起轉(zhuǎn)正,但由于宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇形勢不明朗,重卡復(fù)蘇幅度有限。

另外一個方面客車長期基本面未發(fā)生變化,校車推廣速度低于預(yù)期,預(yù)計將維持低速發(fā)展態(tài)勢,天然氣和混合動力客車對傳統(tǒng)客車的替代值得關(guān)注。專家建議由于2季度乘用車銷量增速放緩,重卡復(fù)蘇緩慢,我們認(rèn)為當(dāng)前汽車行業(yè)板塊性機(jī)會有限,建議精選行業(yè)內(nèi)強勢公司,選擇主營業(yè)務(wù)處于市場環(huán)境良好細(xì)分領(lǐng)域,或擁有強勢產(chǎn)品。

隨著5月份的開始，國內(nèi)各行業(yè)市場開始逐漸的進(jìn)入到一個年度活躍期，在這個重要的活躍期內(nèi)各行業(yè)特別是重卡等汽車行業(yè)將會實現(xiàn)突破性的發(fā)展，投資者應(yīng)該謹(jǐn)慎關(guān)注。