卡車及瑞風(fēng)銷售狀況良好保證盈利能力。目前公司卡車及瑞風(fēng)利潤貢獻(xiàn)率超過90%。1-4月份;卡車銷售9.8萬輛，同比增長14.2%，MPV銷量2萬輛，同比增長10.4%。主要盈利產(chǎn)品依然保持一定的增長，將有效保證公司短期盈利能力的穩(wěn)定增長。另外，公司在巴西、俄羅斯等海外市場，仍然延續(xù)了良好的出口狀況。

產(chǎn)品儲備豐富。3月19日上市的S5，5月份銷量略超3000臺，雖然略低預(yù)期，但考慮到目前價格及單一產(chǎn)品狀況，未來隨著其他排量產(chǎn)品的投放，銷售數(shù)據(jù)方面仍然有提升空間。公司堅持瑞風(fēng)及和悅兩個品牌戰(zhàn)略，爭取在SUV領(lǐng)域持續(xù)突破，未來2-3年之內(nèi)，產(chǎn)品儲備接近16款。預(yù)計2.0L自然吸氣S59月可批量供貨，年底有望實現(xiàn)1.5TS5產(chǎn)品批量供貨。A30將于9月上市，S3年內(nèi)上市都有望持續(xù)提升公司乘用車市場份額。同時，預(yù)計今年將推出愛意純電動車，5代產(chǎn)品有望在明年年底推出。

公司應(yīng)在淡季之內(nèi)、旺季來臨之前將同悅的負(fù)面影響最小化，重新樹立高質(zhì)量品牌形象，這樣才能有效完成淡季的穿越，保證產(chǎn)品銷量的逐步恢復(fù)。預(yù)估2013年EPS0.63元，未來的催化劑還是看乘用車整體銷量快速增長帶來的估值水平提升，維持“審慎推薦-A”投資評級。主要風(fēng)險在于6、7、8月份，公司產(chǎn)品銷量很難出現(xiàn)較大幅度的改善，新產(chǎn)品投放主要集中在8月之后。