5月30日，國(guó)務(wù)院總理***主持召開國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，部署落實(shí)和加大金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持。會(huì)議明確，加大“定向降準(zhǔn)”措施力度，對(duì)發(fā)放“三農(nóng)”、小微企業(yè)等符合結(jié)構(gòu)調(diào)整需要、能夠滿足市場(chǎng)需求的實(shí)體經(jīng)濟(jì)貸款達(dá)到一定比例的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)適當(dāng)降低準(zhǔn)備金率。定向降準(zhǔn)將會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)輕卡市場(chǎng)帶來哪些影響，本文將對(duì)此做以簡(jiǎn)要分析。

會(huì)議主要內(nèi)容

會(huì)議指出，要保持貨幣信貸和社會(huì)融資規(guī)模合理增長(zhǎng)，并加大“定向降準(zhǔn)”措施力度，對(duì)符合結(jié)構(gòu)調(diào)整、滿足市場(chǎng)需求的實(shí)體經(jīng)濟(jì)貸款達(dá)到一定比例的銀行適當(dāng)降低準(zhǔn)備金率，同時(shí)擴(kuò)大支持小微企業(yè)的再貸款和專項(xiàng)金融債規(guī)模。會(huì)議指出去年7月出臺(tái)的“金融十條”發(fā)揮了積極作用。在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行、但下行壓力仍較大的情況下，要堅(jiān)持穩(wěn)健的貨幣政策，用調(diào)結(jié)構(gòu)的辦法，適時(shí)適度預(yù)調(diào)微調(diào)。會(huì)議強(qiáng)調(diào)要保持貨幣信貸和社會(huì)融資規(guī)模合理增長(zhǎng)。加大“定向降準(zhǔn)”措施力度，對(duì)“三農(nóng)”、小微企業(yè)等符合結(jié)構(gòu)調(diào)整需要、能夠滿足市場(chǎng)需求的實(shí)體經(jīng)濟(jì)貸款達(dá)到一定比例的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)適當(dāng)降低準(zhǔn)備金率。擴(kuò)大支持小微企業(yè)的再貸款和專項(xiàng)金融債規(guī)模。通過加大呆賬核銷力度、推進(jìn)信貸資產(chǎn)證券化、改進(jìn)宏觀審慎管理等，盤活貸款存量。會(huì)議要求要降低社會(huì)融資成本。規(guī)范同業(yè)、信托、理財(cái)、委托貸款等業(yè)務(wù)，清理不必要的資金“通道”、“過橋”環(huán)節(jié)，縮短融資鏈條。開展銀行業(yè)收費(fèi)專項(xiàng)檢查，只收費(fèi)不服務(wù)的堅(jiān)決取消。降低小微企業(yè)擔(dān)保費(fèi)用。會(huì)議還提出要優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，堅(jiān)持有扶有控，加大對(duì)國(guó)家重點(diǎn)建設(shè)、企業(yè)改造、服務(wù)業(yè)等的支持。提高貸款審批效率。加強(qiáng)農(nóng)村信用體系和抵質(zhì)押擔(dān)保體系建設(shè)。擴(kuò)大農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)覆蓋面。會(huì)議還要求強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)監(jiān)管，健全金融市場(chǎng)違約、破產(chǎn)處置機(jī)制，強(qiáng)化地方政府性債務(wù)管理，防范金融風(fēng)險(xiǎn)。

定向降準(zhǔn)對(duì)輕卡市場(chǎng)的影響

定向降準(zhǔn)并不會(huì)直接作用到輕卡市場(chǎng)本身，但定向降準(zhǔn)會(huì)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)、物流以及農(nóng)村市場(chǎng)這三個(gè)影響輕卡市場(chǎng)的重要因素產(chǎn)生十分明顯的作用，進(jìn)而影響輕卡市場(chǎng)的發(fā)展。

貨幣供應(yīng)量對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響

國(guó)外一般認(rèn)為貨幣與實(shí)物資本之間存在著固定的儲(chǔ)物流，通貨膨脹率會(huì)降低貨幣的真實(shí)回報(bào)，從而導(dǎo)致資本危機(jī)，影響實(shí)業(yè)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，即一定的通貨促進(jìn)產(chǎn)出。我國(guó)學(xué)者對(duì)貨幣供應(yīng)量與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系也做了大量實(shí)證研究，研究都證實(shí)貨幣供應(yīng)量與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)存在正相關(guān)關(guān)系。國(guó)內(nèi)學(xué)者孟祥蘭分析了我國(guó)貨幣供應(yīng)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系，研究發(fā)現(xiàn)，貨幣供應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有促進(jìn)效應(yīng)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、貨幣供應(yīng)都會(huì)受到自身滯后期的影響。

2009年-2013年M2與GDP增長(zhǎng)率變化情況 （單位：%）

5月份中國(guó)制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為50.8%，比上月上升0.4個(gè)百分點(diǎn)。該指數(shù)連續(xù)3個(gè)月上升，升幅有所提高；新訂單指數(shù)、購進(jìn)價(jià)格指數(shù)等主要分項(xiàng)指數(shù)回升明顯，幅度超過1個(gè)百分點(diǎn)，反映市場(chǎng)需求改善，企業(yè)開工率趨升，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行進(jìn)一步向好。5月，新訂單指數(shù)繼上月上升0.6個(gè)百分點(diǎn)以后，再升1.1個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到52.3%，為最近6個(gè)月以來的最高水平。大中型企業(yè)新接訂單明顯增加，新訂單指數(shù)保持在50%以上，連續(xù)兩個(gè)月上升，升幅有所提高。實(shí)體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)穩(wěn)中趨升。5月生產(chǎn)指數(shù)回升0.3個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到52.8%。采購量指數(shù)上升明顯，達(dá)到52.3%，為今年以來的最高值，顯示企業(yè)原材料補(bǔ)庫趨于積極，開工率趨升。機(jī)電設(shè)備制造行業(yè)生產(chǎn)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，化工、非金屬礦物制品業(yè)呈現(xiàn)回升跡象；鋼鐵等產(chǎn)能過剩行業(yè)仍顯疲弱，反映了結(jié)構(gòu)調(diào)整的效果。供需關(guān)系改善，價(jià)格穩(wěn)中趨升。5月生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)均衡地保持在52%以上，差距縮小到只有0.5個(gè)百分點(diǎn)。產(chǎn)成品庫存指數(shù)下降到47.1%，為最近4個(gè)月以來的最低值。這反映出需求得到改善。中國(guó)物流信息中心高級(jí)經(jīng)濟(jì)師陳中濤認(rèn)為，從最近幾個(gè)月指數(shù)表現(xiàn)來看，穩(wěn)增長(zhǎng)的政策措施仍在陸續(xù)釋放，疊加滯后效應(yīng)仍將在今后顯示效果。

定向降準(zhǔn)對(duì)物流市場(chǎng)的影響

作為生產(chǎn)服務(wù)業(yè)，物流行業(yè)有著很強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)敏感性，宏觀經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)將會(huì)直接對(duì)物流行業(yè)造成影響。從近幾年M2增長(zhǎng)率與全社會(huì)物流總額增長(zhǎng)率走勢(shì)看，全社會(huì)物流總額增長(zhǎng)率的走勢(shì)與M2增長(zhǎng)率走勢(shì)存在一定的滯后性，與GDP增長(zhǎng)率的走勢(shì)相近。

2009年-2013年M2與全社會(huì)物流總額增長(zhǎng)率變化情況 （單位：%）

今年1-4月我國(guó)物流運(yùn)行基本平穩(wěn)，物流運(yùn)價(jià)保持低位。數(shù)據(jù)顯示，1-4月，我國(guó)物流需求增速小幅回落，但運(yùn)行基本平穩(wěn)。全國(guó)社會(huì)物流總額64.2萬億元，按可比價(jià)格計(jì)算，增長(zhǎng)8.5%，增速比一季度回落0.1個(gè)百分點(diǎn)，比去年同期回落0.9個(gè)百分點(diǎn)。物流市場(chǎng)規(guī)模增速雖然有所回落，但依然保持較快增長(zhǎng)，與國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展相協(xié)調(diào)。各種貨物的運(yùn)價(jià)等物流服務(wù)價(jià)格保持低位。受物流需求增速回落影響，物流服務(wù)價(jià)格持續(xù)上漲動(dòng)力不足，本月由升轉(zhuǎn)降。4月份，中國(guó)物流業(yè)景氣指數(shù)中，物流服務(wù)價(jià)格指數(shù)較上月回落3.2個(gè)百分點(diǎn)，回落至49.5%。物流企業(yè)效益整體偏弱，但趨于改善。一季度，重點(diǎn)物流企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)同比僅增長(zhǎng)3.0%，收入利潤(rùn)率為5.1%，比去年同期下降1.1個(gè)百分點(diǎn)，顯示出我國(guó)物流企業(yè)效益偏弱。但從4月當(dāng)月來看，在中國(guó)物流業(yè)景氣指數(shù)中，主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)指數(shù)小幅回升0.1個(gè)百分點(diǎn)，回升至52.1%，反映出物流企業(yè)效益趨于改善。

2014年，我國(guó)將繼續(xù)推進(jìn)“十二五”規(guī)劃，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變的步伐將進(jìn)一步加快，《物流業(yè)中長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃》也將出臺(tái)，物流業(yè)的發(fā)展環(huán)境和產(chǎn)業(yè)政策將不斷改善。十八屆三中全會(huì)后，作為基礎(chǔ)行業(yè)之一的物流業(yè)將迎來更加有利的發(fā)展機(jī)遇。2014年中國(guó)物流業(yè)將繼續(xù)保持平穩(wěn)增長(zhǎng)的基本態(tài)勢(shì)。預(yù)計(jì)2014年全年LPI平均值會(huì)回到2012年的水平，保持在54%左右；物流業(yè)增加值將達(dá)到4.1萬億元，同比增長(zhǎng)8%；預(yù)計(jì)2014年中國(guó)社會(huì)物流總額約為218.2萬億元，同比增長(zhǎng)10%；社會(huì)物流總費(fèi)用將達(dá)到10.4萬億元，同比增長(zhǎng)9%。

定向降準(zhǔn)對(duì)農(nóng)村市場(chǎng)的影響

為加強(qiáng)金融對(duì)“三農(nóng)”發(fā)展的支持，拓展資金來源，引導(dǎo)加大涉農(nóng)資金投放，進(jìn)一步提升農(nóng)村金融服務(wù)的能力和水平，中國(guó)人民銀行決定從2014年4月25日起下調(diào)縣域農(nóng)村商業(yè)銀行人民幣存款準(zhǔn)備金率2個(gè)百分點(diǎn)，下調(diào)縣域農(nóng)村合作銀行人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。與設(shè)立在城市的農(nóng)村商業(yè)銀行和農(nóng)村合作銀行相比，法人在縣域的農(nóng)村商業(yè)銀行和農(nóng)村合作銀行涉農(nóng)貸款比例較高，支農(nóng)力度更大。此次對(duì)這些縣域農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)備金率進(jìn)行結(jié)構(gòu)性調(diào)整，有利于有針對(duì)性地增強(qiáng)其財(cái)務(wù)實(shí)力，提高其支持“三農(nóng)”發(fā)展的能力，起到引導(dǎo)信貸資源更多流向“三農(nóng)”和縣域的正向激勵(lì)作用，增強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力，支持國(guó)民經(jīng)濟(jì)重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)。